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章鱼彩票appios-新大陆:接入国家级征信体系 SaaS类金融服务风控获严重提高

admin 2019-09-29 147人围观 ,发现0个评论

   事件:公司公告,近日央行征信中心同意启动网商小贷公司(公司控股子公司)接入金融信用信息基础数据库的具体实施工作,同意网商小贷公司接入个人征信系统。

  获批接入国家级征信系统,风险防控能力得到重大提升。1)本次中国人民银行征信中心广东省分中心共计批复6家法人机构,体现章鱼彩票appios-新大陆:接入国家级征信体系 SaaS类金融服务风控获严重提高目前监管对网贷机构接入审核资质要求较高。而之前主要全国性银行均接入该系统。2)狂武战帝2019年4月,新版个人征信报告将上线,拖欠水费也可能影响信用。2019年6月19日,中国已建立全球规模最大的征信系统,征信系统累计收录9.9亿自然人、2591万户企业和其他组织的有关信息,个人和企业信用报告日均查询量分别达550万次和30万次。3)公司为多种场景推出定制化的数据模型与金融服务,推出“陆商贷”和“陆车贷”两大产品线,主要依靠线上获客、信用贷款模式,对大数据征信能力要求较高。本次接入国家级征信系统,对公司金融业务的风险防控能力提升具有重要意义。

  2019H1交易规模高增体现流水质量,SaaS商户服务和金融服务规模稳步增长、或成利润发力点。1)2019H1公司支付服务业务总交易量超7400亿元,同比增长约17%。其中扫码支付交易量同比增长323.62%,单月的交易次数占比已超过78%。今年上半年监管加强环境下,行业整体放缓,而公司收单业务流水仍保持较快增长,佐证其交易流水质量高于同业。2)截至2019年6月,公司金融业务累计服务用户超9.4万户,累计放款余额22.84亿元,较2018年底增加39.92%。并且与建设银行民生银行等大型银行建立合作关系。3)公司与超过270家的SaaS合作伙伴、480家ISV合作伙伴以及750家渠道合作伙伴展开业务合作。目前PaaS平台服务商户数量超过85万家,较2018末增加约35万家。2019H1推出商户一站式服务平台“星POS”,正式发布ALL IN ONE解决方案。目前签约合作机构21家,遍布全国13座城市。云服务渗透的近百万商户不仅带来客户粘性提升,也带动金融服务以及SaaS服务。根据放款规模和行业费率情况,预计直接SaaS服务收入超过1.5亿。考虑业务毛利率较高,或成未来业绩发力点。

  第三方支付竞争格局改善,数据运营SaaS成发力点,激励落地后业务进展有望加速。1)随着“断直连”时代来临,互联网巨头受压制,行业竞争格局改善。合规经营企业在经历严厉的监管环境以后将享受“剩者红利”,2019年上半年支付服务费率普遍上行。2)“96费改”后发展增值服务成为行业趋势。公司坐拥百万商户数据资源,SaaS增值服务极大提升客户粘性和流量价值。公司线上数据风控金融产品占比不断提升,经历极端环境考验后有望加速放量,成功切入金融助贷服章鱼彩票appios-新大陆:接入国家级征信体系 SaaS类金融服务风控获严重提高务千亿市场。3)2018年对核心高管和技术人员的股权激励计划落地,治理结构改善后大幅提升团队执行力,业务进展有望加速。

  2019年目标市值维持261亿元,维持“买入”评级。根据关键业务假设及2019中报情况,预计2019-2021年营业收入分别为65.98亿、79.73亿和91.81亿,归母净利润分别为7.93亿、11.26亿和14.08。即未来三年利润CAGR为33%,给予PEG=1,即2019年目标市值为章鱼彩票appios-新大陆:接入国家级征信体系 SaaS类金融服务风控获严重提高261亿元。维持“买入”评级。

  风险提示:业务推进不达预期;宏观经济风险;关键假设与实际情况不符。

(责任编辑:DF386)

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